【뉴스퀘스트=김민수 기자】 금융당국의 역대급 가계부채 관리대책에도 은행주 주가강세는 지속될 것이라는 증권사 투자의견이 잇따르고 있다.

정부 대책이 가계대출 확대에 악재로 작용할 가능성이 크지만 기업대출 확대를 통해 호실적이 유지될 가능성이 크고 하반기 주주 환원정책도 강화될 것으로 보여 상승추세인 주가에는 별 영향을 미치지 않을 것이란  분석이다.

주요 증권사들은 이를 근거로  은행주에 대한 ‘투자 비중 확대’는 여전히 유효한 전략이라고 추천했다.

30일 NH투자증권에 따르면 새 정부의 가계대출 규제 강화 조치에 따라 은행권 가계대출 성장폭은 이전보다 축소될 전망이다.

지난주 금융당국은 ▲전 금융권 가계대출 총량 목표 하반기 50% 감축, 정책대출 연간 공급계획 25% 감축 ▲수도권 주담대 총액 6억원·생활안정자금 목적 주담대 1억원으로 한도 제한 ▲수도권 대출만기 30년 제한 등을 발표했다.

특히 금융당국은 발표 내용이 시행되기 전에 수요가 몰리는 현상을 막기 위해 즉시 시행 가능한 조치는 곧바로 시행하기로 결정했다.

정준섭 NH투자증권 연구원은 “이번 정부의 규제 강화 조치는 강제로 은행권 가계대출 성장을 제한하는 만큼 주가 호재로 보긴 어렵다”고 설명했다.

그러면서도 “가계대출 성장 여력 축소는 기업대출 확대로 충분히 해소할 수 있다”며 “낮은 자산 성장이 주주가치 측면에서는 오히려 유리한 측면도 있다”고 언급했다.

일반적으로 금융지주 주가는 자산 성장을 통한 이익 증가보다 적정 자본비율을 초과하는 자본의 주주환원이 더 중요하다.

여기에 활용되는 보통주 자본비율(CET1)은 대출 성장과 반비례 관계이기 때문에 주요 은행들의 주주환원 정책 기조에 별다른 문제가 없다는 게 정 연구원의 분석이다.

이달 들어 ‘Buy Korea’(한국 주식 순매수) 행진을 이어가고 있는 외국인 투자자들이 은행주를 더욱 사들일 것이라는 의견도 있다.

최정욱 하나증권 연구원은 “외국인들이 6월에만 은행주를 6600억원 순매수하면서 수급 개선 기대감이 이어지고 있다”고 설명했다.

이어 “2분기 실적이 기대치를 상회할 것으로 예상되는 데다 보통주자본 비율이 추가 상승할 것으로 예상되는 만큼 실적 발표를 전후로 외국인 순매수 현상이 한층 강화될 가능성이 높다”고 내다봤다.

기업금융·주주환원 확대가 이번 가계대출 관리 방안으로 인한 은행주들의 부정적인 영향을 상쇄하고, 주가 상승세를 이어갈 수 있다는 분석도 있다.

백두산 한국투자증권 연구원은 “중장기적으로 봤을 때 이번 대책은 지속가능한 성장과 자산건전성을 담보한다는 측면에서 긍정적”이라며 “주택담보대출 한도와 은행주의 주가 방향성은 별개로 봐야 하기 때문에 ‘비중 확대’ 의견을 유지한다”고 밝혔다.

주요 금융지주사들의 올해 2분기 실적 전망도 나쁘지 않다.

신한투자증권은 KB금융·하나금융지주·우리금융지주·기업은행·BNK금융지주·iM금융지주·JB금융지주 등 국내 주요 금융사 7곳의 2분기 지배주주순이익이 전년 동기 대비 1.6% 늘어난 4조9000억원으로 시장 예상치를 웃돌 것으로 내다봤다.

은경완 신한투자증권 연구원은 “정부가 부동산 가격 안정화를 목표로 고강도 대출규제 정책을 발표했기 때문에 가계대출 성장률 둔화는 불가피하다”며 “다만, 자본비율과 주주환원 관련 불확실성이 상당 부분 해소되었다는 점은 오히려 긍정적”이라고 말했다.

아울러 “올해 들어 가파른 주가 상승을 보인 은행주들의 주가순자산비율(PBR)은 여전히 0.52배에 불과하다”며 “은행권에 대한 새 정부의 규제 불확실성이 해소된 점을 고려했을 때 은행업종에 대한 투자 의견을 ‘비중 확대’로 제시한다”고 덧붙였다.

<세상을 보는 바른 눈 '뉴스퀘스트'>